Le zine du Web

Les lundis sont généralement des journées plutôt calmes (sauf 'péripéties' géostratégiques durant le weekend) et cette entame de semaine l'illustrait parfaitement avec une volatilité modeste (même si le CAC40 a perdu jusqu'à -1,15%) et des volumes qui sont demeurés particulièrement creux (moins de 1,9MdsE échangés sur le CAC40).

Alors que Tokyo avait dévissé de -3,15% ce matin, les opérateurs ont pu rédouter qu'une nouvelle glissade du Dollar n'entraîne d'entrée de jeu les valeurs françaises dans une correction plus sévère que vendredi soir...mais le CAC40 s'est contenté de refermer un 'gap' laissé ouvert une semaine auparavant au-dessus des 3.433Pts.

La fermeté de Wall Street qui affichait d'entrée de jeu une progression inversement proportionnelle à la consolidation attendue (-0,5% sur le Nasdaq) a largement contribué à contrebalancer l'impact négatif d'un Dollar qui enfonce jour après jour de nouveaux planchers...mais à un rythme qui semble apparemment 'tolérable' puisque les vendeurs ne se précipitent pas (les gérants américains pourraient pourtant être tentés de matérialiser leur gain sur l'Euro...mais ils s'abstiennent de le faire avant d'avoir décortiqué le diagnostic de la FED attendu mardi soir vers 20H15 (19H15 GMT).

Un statu-quo sur les taux étant attendu, ce sont les 'glissements sémantiques' d'Alan Greenspan qui seront 'pesés au trébuchet': le jeu consistera surtout à mesurer dans quelle urgence la FED se sent en matière d'ajustement des taux (compte tenu d'un rythme de croissance qui excède de loin ses prévisions les plus optimistes).

A l'issue d'une journée vierge de toutes statistiques marco-économiques, c'est l'actualité des entreprises qui a régi les 'décalages' et les quelques traces d'effervescence observés sur certains titres.

Cap Gemini s'est distingué par un gain de +0,46% moyennant plus d'un million de titres échangé: d'après la dernière édition du Financial Times, Cap Gemini (associé au japonais Fujitsu) serait sur le point de remporter un contrat d'assistance technique de dix ans auprès du Trésor britannique (accord imminent qui porterait sur un montant compris entre 4 et 5 milliards de livres sterling).

Les financières étaient à la peine ce lundi.

à l'image de Crédit Agricole (0,65%...l'affaire Executive Life pourrait connaître des rebondissements inattendus, pas forcément au détriment des parties françaises d'ailleurs)Dexia (-0,8%), BNP Paribas (-0,9%) et Société Générale (-0,95%) puis d'AGF (-0,6%) et d'AXA (-1,4%) à l'assurance.

France Telecom a cédé in extremis un gain de +0,5% qui reflétait le bon accueil réservé au projet de loi portant sur la modification du statut de l'opérateur public (très faible mobilisation syndicale contre la révision débattue à l'Assemblée nationale) ouvrant la voie à la privatisation de l'opérateur historique. A noter que l'agence de notations Moody's a décidé de façon assez paradoxale de placer sous surveillance avec implication négative les notes de France Telecom et de sa filiale mobile Orange.

Malgré un avis favorable de Dresdner Kleinwort Wasserstein (DKW), qui a relevé sa recommandation à 'renforcer' et porté son objectif de cours à 71 euros, Lafarge a reculé de -1,4% à 66,25E. Le cimentier a fait part de son intention de se retirer des Bourses de Londres, Düsseldorf et Francfort, compte tenu d'une liquidité très limitée sur ces places boursières depuis plusieurs années. Les radiations devraient intervenir aux environs du 9 janvier 2004 pour la bourse de Londres et dans le courant du premier semestre 2004 pour les bourses de Düsseldorf et Francfort.

Michelin a poursuivi son 'rally haussier' amorcé vendredi (+2,4%) sans que la société ait diffusé de communiqués pour expliquer cet engouement singulier: toutes les hypothèses sont envisageables (études favorables, évolution du statut...) et les opérateurs ne devraient pas tarder à être fixés (ni l'évolution du Dollar, ni celle du pétrole ne plaident pour une hausse du titre depuis quelques jours).